تعليق: لماذا قيمة اليوان في ارتفاع مستمر؟ ما هو الاتجاه المستقبلي؟

يستمر ارتفاع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي منذ أبريل من هذا العام، حيث ارتفع فوق علامة 6.4 يوان، ودخل عصر 6.3 يوان في 26 مايو.

تعتقد تان يالينغ، رئيسة المعهد الصيني لبحوث الاستثمار في العملات الأجنبية، أن ارتفاع قيمة الرنمينبي مرتبط بضعف مؤشر الدولار الأمريكي، علاوة على ذلك، فإن معنويات السوق تجاه رفع قيمة الرنمينبي أكثر جدية، وفي نفس الوقت، يواصل الاقتصاد الصيني التعافي، ويتدفق رأس المال الأجنبي إلى سوق الصرف الأجنبي وسوق الأوراق المالية في الصين، ويغتنم رأس المال الأجنبي لحظات مناسبة لكسب الأرباح وتحوط المخاطر ظاهرة عمومية، مما يحفز على رفع قيمة الرنمينبي أيضًا.

تظهر البيانات أنه في 25 مايو، ارتفعت سوق شانغهاي للأوراق المالية بشكل حاد، وعادت قيمة التداول إلى تريليون يوان، وسجلت الصناديق المتوجهة إلى الشمال أرقامًا قياسية جديدة.

أصدر CICC Macro” " تقريرًا بحثيًا في اليوم 26 مايو، يفيد بأنه منذ أبريل، استمر سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي في الارتفاع، الى غاية 25 مايو، وصل معدل النمو التراكمي إلى 2.5٪، وارتفع مؤشر سعر صرف الرنمينبي وفقا لنظام تداول العملات الأجنبية الصيني (CFETS) بمقدار 0.5 ٪ من بداية شهر أبريل، وفي نفس الفترة، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 3.5٪ خلال نفس الفترة. ويعد ضعف مؤشر الدولار الأمريكي عاملاً محفزًا مهمًا للارتفاع الأخير في قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي.

وذكر "CICC Macro" إنه في مارس، خفضت المؤسسات الأجنبية حيازاتها من السندات المحلية بشكل طفيف على خلفية تعزيز الدولار الأمريكي، وعادت لزيادة حيازاتها في أبريل، مما دعم رفع قيمة الرنمينبي منذ أبريل أيضًا.

ما هو الاتجاه المستقبلي؟

ذكر CICC Macro” ”، إنه نظرًا لتقلب الدولار الأمريكي بشكل ضعيف على المدى القصير والمتوسط ، فإن سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي سوف يتقلب في كلا الاتجاهين. وبالإضافة إلى التطلع الى النصف الثاني من العام، مع إدراج سندات الحكومة الصينية في مؤشر فوتسي راسل (FTSE Russell) اعتبارًا من أكتوبر، فإن ذلك سيجلب تدفقات رأسمالية سلبية إلى الداخل. ومع ذلك، يتوقع أن يكون فائض الحساب الجاري أقل من عام 2020 مع تعمق الانتعاش العالمي، وتعافي الطاقة الإنتاجية الأجنبية وارتفاع أسعار الواردات، كما قد يتباطأ زخم النمو، وقد تتخمر المشاكل الهيكلية للانتعاش غير الكامل وغير المتكافئ، وقد تواجه ضغط التعديل. كما قد تكون المساحة المتاحة لمزيد من رفع قيمة الرنمينبي محدودة، وتحتاج إلى توخي الحذر إلى درجة معينة من مخاطر رد الاتصال، لكن الضغط الهبوطي على سعر صرف الرنمينبي لن يكون كبيرًا.

كما تعتقد تان يالينغ، أنه لا يوجد مجال كبير لمواصلة ارتفاع سعر صرف الرنمينبي ارتفاعًا حادًا في المستقبل، حيث أن فترة الجولة الحالية لرفع قيمة الرنمينبي طويلة، كما أنها تواجه ضغوطًا لإصلاح نفسها.

أشار ليو غو تشيانغ ، نائب محافظ البنك المركزي الصيني في سؤال حول سعر صرف الرنمينبي يوم 23 مايو ، إلى أنه منذ بداية هذا العام ،شهد سعر صرف الرنمينبي ارتفاعاً وانخفاضاً، وتعويم في كلا الاتجاهين ، وحافظ على الاستقرار الأساسي عند مستوى معقول ومتوازن. وفي الوقت الحالي، فإن سوق الصرف الأجنبي في الصين متوازن بشكل مستقل، ويتم تحديد سعر صرف الرنمينبي من قبل السوق، ومن المتوقع أن يكون سعر الصرف مستقرًا. وسيستمر الاتجاه المستقبلي لسعر صرف الرنمينبي في الاعتماد على العرض والطلب في السوق والتغيرات في السوق المالية الدولية، وستصبح التقلبات في الاتجاهين وضعا طبيعيا.